Haber Detayı
Kriz büyüyor... Özel sermaye piyasasında zombi istilası
Küresel özel sermaye (Private Equity) sektöründe satılamayan varlıklar ve nakit sıkışıklığı yüzlerce firmayı "zombi"ye dönüştürdü. Bain & Co. verileri sektördeki likidite krizinin derinleştiğine ve yatırımcı sabrının tükendiğine işaret ediyor.
Özel sermaye sektörü, likidite sıkışıklığı ve yatırımcı ilgisinde yaşanan azalma sebebiyle tarihinin en büyük ayrımlarından birini yaşıyor.
Sektörde "yaşayan ölüler" olarak adlandırılan zombi firmaların sayısı hızla artıyor.Forbes'tan Hank Tucker'ın haberine göre krizin en somut örneklerinden biri, New York merkezli Vestar Capital'de yaşandı.
Onlarca yıllık büyüme geçmişine sahip olan firma, geçtiğimiz yıl sınırlı ortaklarına (yatırımcılarına) şaşırtıcı bir mesaj göndererek sekizinci fonunu oluşturma planlarını rafa kaldırdığını, bunun yerine mevcut portföyünü iyileştirmeye odaklanacağını duyurdu.
Firmanın 2018'de 1,1 milyar dolarla kurduğu son fonu, S&P 500 endeksinin aynı dönemdeki yüzde 14'lük ortalama getirisinin çok altında kalarak yüzde 7,7'lik bir iç verim oranıyla (IRR) düşük performans sergiledi.ZOMBİ ÇAĞI1988'de, özel sermayenin ilk patlama yaptığı ve "kaldıraçlı satın almaların" (LBO) efsaneleştiği dönemde kurulan Vestar, Birds Eye Foods'u 175 milyon dolara alıp 1,3 milyar dolara satmak gibi büyük başarılara imza atmıştı.
Ancak bugün firma, sebze yemekleri markası Dr.
Praeger’s ve dondurulmuş meyve işleyicisi Titan gibi son 13 yılda edindiği 12 şirkete odaklanmış durumda. 2023'ten bu yana tek bir yeni yatırım yapmayan firma, 2025'te sadece bir satış gerçekleştirebildi.
Vestar'ın yönetimi altındaki varlıklar, 15 yıl önceki 7 milyar dolar seviyesinden 2024 itibarıyla 3,3 milyar dolara geriledi.Vestar'ın durumu münferit değil.
Kuzey Amerika ve Avrupa genelinde benzer hikayeler yaşanıyor.
Bain & Co. raporuna göre, geçen yıl piyasada toplam 3,3 trilyon dolar toplamaya çalışan 18 binden fazla özel sermaye fonu bulunuyordu.
Ancak projeksiyonlar, toplanan miktarın hedeflenenin sadece üçte biri olacağını gösteriyor.Özel sermaye analiz firması Preqin verilerine göre, 2025'te kapanan bir fonun ortalama fon toplama süresi 23 aya çıktı.
Bu süre 2021'de 16 aydı.
Ayrıca, 2021'de 2 bin 679 fon toplam 807 milyar dolar toplarken, 2025'te 1.191 fon sadece 661 milyar dolara ulaşabildi.Odatv.com
