BBVA'dan yeni rapor: "Yeni ağırlıklar enflasyon oynaklığını azaltabilir"

BBVA'ya göre çekirdek enflasyondaki belirgin hızlanma özellikle temel mallardan kaynaklandı ve reel değerlenmeden gelen kazanımların büyük ölçüde sona ermiş olabileceğine, beklentilerin öneminin arttığına işaret etti.

BBVA Research, yeni TÜFE sepetinde enerji ağırlığının 3,2 puan azalırken hizmetlerin payının 7,4 puan arttığını; kira ve gıda ağırlıklarının ise sınırlı değiştiğini belirtti.Yeni ağırlıkların enflasyon oynaklığını azaltabileceği, ancak hesaplamalara göre enflasyon ataletini güçlendirme riski taşıdığı vurgulandı.Raporda, ana eğilimdeki bozulmanın yaklaşık yüzde 2,3 seviyesine ulaştığı, TCMB’nin izlediği medyan enflasyonun 3 aylık ortalamasının son bir yıldır yüzde 2 civarında seyrettiği ve anlamlı bir iyileşme göstermediği kaydedildi.Şubat ayında ikinci tur etkilerin yanı sıra Ramazan öncesi işlenmemiş gıda fiyatlarında yukarı yönlü riskler bulunduğu, şubat TÜFE’sinin yaklaşık yüzde 2,5 olmasının beklendiği ifade edildi.BBVA Research, enflasyon beklentilerinde sınırlı iyileşmeye rağmen seviyelerin hâlâ yüksek olduğunu, ataletin güçlü kaldığını ve talep koşullarının beklenen dezenflasyonist desteği vermediğini belirtti.Ocakta beklenenden küçük faiz indirimi ve son dönemdeki makroihtiyati sıkılaştırma adımlarının dezenflasyonu desteklemeye yönelik olduğu değerlendirildi.Ocak verisinin beklentilerin üzerinde gelmesi ve hizmetlerin ağırlığının artmasının, BBVA Research’ün yüzde 25 olan yıl sonu enflasyon tahmini için yukarı yönlü riskler yarattığı ifade edilirken, son politika adımlarının etkilerinin izlenmesi gerektiği vurgulandı.Kurum, enflasyon baskılarının TCMB’yi temkinli kalmaya zorlayacağını ve yıl sonu politika faizi için piyasa konsensüsünün üzerinde, %32 beklentisini koruduğunu belirtti.