“Altında ralli sürebilir, 6 bin 400 dolar olası”

Metals Daily CEO’su Ross Norman, altın piyasasına ilişkin değerlendirmelerde bulundu.

CNBC-e yayınında Berfu Güven’in sorularını yanıtlayan Norman, son dönemde yaşanan düzeltmeye rağmen altındaki ana yükseliş trendinin sürdüğünü, ancak piyasaların son derece oynak olması nedeniyle temkinli olunması gerektiğini vurguladı.Altının 5 bin 600 dolar seviyesine yükseldikten sonra 4 bin 500 dolara kadar gerileyip yeniden toparlanmasının piyasadaki temel fiyat gücünün sürdüğünü gösterdiğini belirten Norman, teknik açıdan güçlü yükseliş trendinin teyidi için yaklaşık 5 bin dolar seviyesinin üzerinde kalıcılığın önemli olduğunu ifade etti.

Fiyatların bu seviyenin üzerine çıkmasının piyasa havasının olumlu olduğuna işaret ettiğini söyledi.Son satış dalgasının Fed başkanlığına ilişkin beklentilerle açıklanmasına temkinli yaklaşan Norman, asıl nedenin piyasanın aşırı alım bölgesine girmesi ve bireysel yatırımcı talebindeki sert artış olduğunu dile getirdi.

Herkesin aynı anda altına yönelmesinin piyasada dengesizlik yarattığını ve bunun da sert satışlara zemin hazırlayabildiğini belirtti.“Asıl itici güç merkez bankaları”Altın rallisinin arkasında jeopolitik ve ekonomik belirsizliklerin bulunduğunu ancak en belirleyici unsurun merkez bankalarının alımları olduğunu söyleyen Norman, merkez bankalarının altını nesiller arası bir değer saklama aracı olarak gördüğünü ifade etti.ABD’nin borç/GSYH oranının yaklaşık yüzde 120 seviyesine ulaşmasının ve G7 ülkelerindeki yüksek borç oranlarının ciddi endişe yarattığını belirten Norman, bu borçların sürdürülebilirliğine yönelik soru işaretlerinin altına olan talebi artırdığını kaydetti.

Norman’a göre altın, sistemsel risklere karşı “son çare varlık” olarak görülüyor.Metals Daily olarak 2026 yılında altının yaklaşık 6 bin 400 dolar seviyesini görebileceğini öngördüklerini belirten Norman, son 24 yılda profesyonel piyasalarda güçlü tahmin performansına sahip olduklarını, her zaman doğru tahmin yapamasalar da büyük piyasa kırılmalarını yakalama konusunda başarılı olduklarını söyledi.Ralliyi tersine çevirecek senaryo: Güçlü ABD büyümesiAltının ne kadar yükselebileceğini kesin olarak söylemenin zor olduğunu belirten Norman, fiyatların büyük ölçüde risk algısını yansıttığını dile getirdi.

Altın rallisini tersine çevirebilecek en önemli gelişmenin ABD’nin güçlü büyüme yakalaması ve borçlarını azaltmaya başlaması olabileceğini ifade etti.

Böyle bir senaryonun küresel ekonomiye de olumlu yansıyabileceğini ve altın fiyatlarında düzeltmeye yol açabileceğini belirten Norman, bunun için henüz erken olduğunu söyledi.Norman, mevcut yükseliş döngüsünün başlangıcı olarak 2022 yılını ve özellikle Rusya’nın rezerv varlıklarının dondurulmasını kritik bir dönüm noktası olarak gördüğünü ifade etti.

Bu gelişmenin birçok ülkenin rezerv güvenliği konusunda endişe duymasına yol açtığını, merkez bankalarının dolar varlıklarına bağımlılığı azaltmak ve el konulamayacak varlıklara yönelmek istediğini söyledi.

Bu nedenle altına yönelimin arttığını kaydeden Norman, yükseliş döngüsünün iki ila üç yıl daha sürebileceğini düşündüğünü dile getirdi.Gümüş için “yüksek beta” vurgusuGümüşün altına kıyasla daha yüksek beta etkisi gösterdiğini belirten Norman, altın yükseldiğinde gümüşün genellikle iki katı hızda yükselebileceğini söyledi.

Gümüşün spekülatif işlemlerde sık kullanıldığını ancak aynı zamanda güçlü sanayi kullanım alanlarına sahip olduğunu vurguladı.Katı hal batarya teknolojileri gibi yeni uygulamaların gümüş talebini ciddi şekilde artırabileceğini belirten Norman, elektrikli araçlarda bu teknolojinin yaygınlaşmasının küresel gümüş üretiminin önemli bir bölümünü tüketebileceğini ifade etti.

ABD ve Çin’deki gümüş stoklama eğilimlerinin de talebi destekleyebileceğini sözlerine ekledi.Altın piyasasında ağırlık merkezi Asya’ya kayıyorKüresel altın piyasasının tarihsel merkezi olarak Londra’yı işaret eden Norman, günlük yaklaşık 125–150 milyar dolar büyüklüğünde işlemin Londra’da takas edildiğini söyledi.

Ancak son dönemde büyük fiyat hareketlerinin önemli bölümünün Asya ve Çin işlem saatlerinde gerçekleştiğini belirterek, piyasanın ağırlık merkezinin kısmen Asya’ya kayabileceğine dikkat çekti.Çin’in küresel altın merkezi olma yönünde gerekli altyapıyı geliştirdiğini ifade eden Norman, Türkiye’nin ise coğrafi konumu sayesinde Asya ve Avrupa piyasalarının ortasında yer aldığını ve güçlü kültürel altın talebi ile gelişmiş fiziksel altın piyasasına sahip olduğunu söyledi.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın altının değer koruma rolünü anlayan bir yaklaşım sergilediğini belirten Norman, Türkiye’nin bölgesel bir altın ticaret merkezi olma potansiyeline sahip olduğunu dile getirdi.Yatırımcılara uyarı: “Duygusal davranmayın”Altın yatırımında en büyük hatanın duygusal hareket etmek ve haber akışına göre işlem yapmak olduğunu vurgulayan Norman, yatırımcıların dünyaya uzun vadeli ve sakin bir bakış açısıyla yaklaşması gerektiğini söyledi.

Küresel risklerin arttığı dönemlerde altın pozisyonunun artırılabileceğini belirten Norman, kısa vadeli al-sat işlemlerinin yatırımcıları hataya sürükleyebileceğini ifade etti.Norman, altın yatırımında uzun vadeli pozisyon almanın ve sabırlı olmanın daha sağlıklı bir yaklaşım olduğunu vurgulayarak, yatırımcıların bilgiye dayalı ve duygulardan arınmış bir perspektifle hareket etmeleri gerektiğini sözlerine ekledi.