Fitch’ten Türkiye yorumu: Borç piyasasında 540 milyar dolarlık eşik kapıda

Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings, Türkiye’nin borç sermaye piyasası (DCM) büyüklüğünün 2026 yılında 540 milyar doların üzerine çıkabileceğini öngördü.

Kuruma göre artışın arkasında yüksek dış finansman ihtiyacı, yaklaşan büyük ölçekli borç vadeleri ve kaynak çeşitlendirme stratejileri yer alıyor.DCM stokunda güçlü artış Fitch’in değerlendirmesine göre Türkiye’nin DCM stoku 2025 sonunda yüzde 13,5 artışla 503 milyar doların üzerine çıktı.

Aynı dönemde toplam ihraç hacmi de yaklaşık yüzde 12 yükselerek 140 milyar dolara yaklaştı.Türkiye, 2025’te Çin hariç gelişmekte olan ülkeler arasında ABD doları cinsinden dördüncü en büyük ihraççı konumuna yükselirken, küresel sukuk piyasasında ise beşinci sırada yer aldı.Faiz indirimi beklentisi borçlanma koşullarını destekleyebilirKuruluş, hem Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası hem de ABD Merkez Bankası’nın olası faiz indirimlerinin daha elverişli bir borçlanma ortamı yaratabileceğine işaret etti.

Buna karşın piyasanın faiz ve kur oynaklığı, jeopolitik gelişmeler, yüksek enflasyon ve ticaret politikalarına yönelik risklere karşı hassasiyetini sürdürdüğü vurgulandı.ESG ve sukuk tarafında ivmeTürkiye’nin dolar cinsinden borçlanmaları içinde ESG temalı ihraçların payı yaklaşık yüzde 10 seviyesinde bulunuyor.

Bu yıl COP31’in Türkiye’de düzenlenecek olmasıyla birlikte ESG ihraçlarının payında artış yaşanabileceği belirtiliyor.Fitch’e göre derecelendirilen Türk sukuklarının büyük bölümü “BB-” notuna sahip ve tüm ihraççılar için “Pozitif” görünüm korunuyor. 2025’te sukuk ihraçları yüzde 50’nin üzerinde artarak toplam ihraçların yüzde 13’ünü oluşturdu.

Ayrıca ilk Türk kurumsal sukukun da derecelendirildiği bildirildi.Yabancı payı geriledi, yerli bankalar öne çıktıYerel kamu borçlanma araçlarında yabancı yatırımcı payı 2025 sonunda yüzde 7,6’ya geriledi.

Bu oran 2024’te yüzde 9,9 seviyesindeydi.

Yatırımcı tabanında yerli bankalar ağırlığını korurken, banka dışı finansal kurumların artan ilgisi çeşitliliği destekledi.