Enflasyon verileri sonrası BBVA'dan rapor: Yıl sonu için tahminini değiştirmedi

BBVA Research, Türkiye'de enflasyon görünümüne ilişkin değerlendirmesinde manşet enflasyonun yüksek gıda fiyatlarının etkisiyle yukarı yönlü baskı altında kaldığını, bu artışta Ramazan ayının da kısmi rol oynadığını belirtti.

Buna karşın temel mal grubundaki daha ılımlı seyir, enflasyondaki bozulmayı sınırladı.

Mevsimsellikten arındırılmış verilere göre enflasyon yalnızca sınırlı ölçüde gerileyerek yüzde 2,84’ten yüzde 2,75’e indi.

Hizmet enflasyonunun yüksek seviyesini koruması ve gıda fiyatlarındaki kalıcı baskılar, genel görünümde belirgin bir iyileşmeye işaret etmedi.Çekirdek enflasyon (mevsimsellikten arındırılmış) temel mal enflasyonundaki yavaşlama sayesinde kısa vadeli dip seviyelere geriledi.

Ocak 2026’da yaygın fiyat ayarlamaları nedeniyle hızlanan temel mal enflasyonu, şubatta yüzde 0,5 seviyesine indi.

Buna karşılık hizmet enflasyonu yüzde 2,7 ile yüksek seyrini sürdürdü ve iyileşme sinyali vermedi.BBVA’ya göre, Core-C göstergesi hariç altı temel enflasyon göstergesinin tamamı güçlü ve kalıcı bir enflasyon eğilimine işaret ediyor.

TCMB’nin yakından izlediği medyan enflasyon yüzde 2,2’ye yükselerek geçen yılın başındaki seviyelere yaklaştı.

Gıda hariç bakıldığında sınırlı bir iyileşme görülse de, çıpası zayıf enflasyon beklentileri ve dirençli iç talep temel risk unsurları olmaya devam ediyor.Ortadoğu’daki çatışmalar nedeniyle artan enerji fiyatları da yukarı yönlü risk oluşturuyor.

Enerji fiyatlarında yüzde 10’luk bir artışın, bir yıllık dönemde manşet enflasyona yaklaşık 1–1,5 puan ekleyebileceği hesaplanıyor.BBVA, son enerji fiyat şoku ve kalıcı enflasyon dinamiklerinin yıl sonu 2026 enflasyon tahminine yaklaşık 1,5 puanlık yukarı yönlü etki yaptığını belirtti.

Ancak TCMB’nin reel faizleri artırarak verdiği hızlı tepkinin ve akaryakıt fiyatlarında kademeli ayarlama sisteminin devreye alınma ihtimalinin bu baskının bir kısmını dengeleyebileceği ifade edildi.Kurum, bu aşamada yüzde 25’lik yıl sonu enflasyon tahminini korurken, jeopolitik gelişmeler ve ilave politika adımlarına bağlı olarak projeksiyonun güncellenebileceğini vurguladı.