Haber Detayı
Kripto oyununun sonucu ağır oldu: Şirketlerin hisseleri çakıldı
Kripto varlıkları bilançolarına ekleyen şirketlerin hisseleri yıl içinde sert düşüş yaşadı. Kriptoyu bilanço oyunu haline getiren şirketler yatırımcıları ağır zarara uğrattı. Yüksek borçlanma ve getirisi olmayan token’lar, hisselerde tarihi çöküşe yol açtı.
2025’in ilk yarısında borsanın en parlak yatırımı olarak görülen “dijital varlık hazineleri” (Digital Asset Treasuries – DAT), yılın sonunda yatırımcılar için ağır kayıplara dönüştü.Bitcoin ve diğer token’ları şirket bilançolarına ekleyen yüzlerce halka açık firma, hisse fiyatlarını uçurmuştu.
Ancak bu strateji birkaç ay içinde çöktü.Michael Saylor’un şirketi Strategy ile başlattığı model, kısa sürede yüzlerce şirket tarafından benimsendi.
Şirketler nakitlerini kriptoya yatırarak hisselerini şişirdi; SharpLink Gaming gibi örnekler birkaç günde yüzde 2 bin 00 değer kazandı.
Ancak bu yükselişin kalıcı olmadığı kısa sürede ortaya çıktı.SharpLink hisseleri zirveden yüzde 86 geriledi, Greenlane Holdings ise yüzde 99’dan fazla değer kaybetti.
Bloomberg verilerine göre ABD ve Kanada’da listelenen 138 DAT şirketinin hisse fiyatları yıl başından bu yana ortalama yüzde 43 düştü.
Aynı dönemde Bitcoin ise yalnızca yüzde 6 geriledi.En büyük kayıplar, Bitcoin yerine daha küçük ve oynak token’lara yönelen şirketlerde yaşandı.
Örneğin Trump ailesinin destek verdiği Alt5 Sigma Corp. hisseleri haziran zirvesinden bu yana yüzde 86 düştü.HİSSELER NEDEN ÇÖKTÜ?DAT şirketleri kripto alımlarını finanse etmek için dönüştürülebilir tahviller ve imtiyazlı hisseler ihraç etti.
Strategy’nin Bitcoin varlıkları bir dönem 70 milyar doları aşsa da, bu yatırımlar nakit akışı yaratmadığı için borç faiz ve temettü ödemeleri şirketleri sıkıştırıyor.Bu çöküşün sebepleri birkaç nokta ile öne çıktı.
Şirketler kripto varlıklarını bilançoya ekleyerek hisse değerini artırmayı hedefledi ancak bu varlıklar herhangi bir gelir üretmedi.
Kripto alımları için ağır borçlanmaya gidilmesi faiz ve temettü ödemelerini zorlaştırdı, küçük ve oynak token’lara yönelen firmalar ise çok daha sert değer kayıpları yaşadı.
Yatırımcı güveninin sarsılmasıyla birlikte hisseler hızla çöktü.DAT’ların kripto satışı, token fiyatlarını daha da aşağı çekerek bir kısır döngü yaratabilir.
Strategy hisseleri hâlâ 2020’den bu yana yüzde 1.200 artıda olsa da, bu yıl yüzde 38 düşüşle kapatmaya hazırlanıyor.Uzmanlar, sektörde yeni DAT girişimlerinin durduğunu, ancak 2026’da birleşme ve satın almaların artabileceğini öngörüyor.
Strive Inc.’in Semler Scientific’i satın alması bu trendin ilk örneği oldu.
