Fed’den 2026’da faiz indirim beklentileri sürüyor

Goldman Sachs, Fed'in geçen haftaki politika gevşemesi ve Başkan Jerome Powell'ın işgücü piyasası risklerine dair kayda değer ölçüde ihtiyatlı tonunun ardından, gelecek yıl piyasaların daha önce varsaydığından daha açık bir şekilde ek faiz indirimlerine gidebileceğini öngörüyor.

Goldman Sachs Global Banking & Markets Baş Strateji Sorumlusu ve Finansal Risk Yöneticisi Josh Schiffrin, Powell'ın geçen haftaki basın toplantısının, Fed içinde istihdam koşullarının sürdürülebilirliğine yönelik artan bir endişenin sinyalini verdiğini belirtti.

Merkez bankasının temel senaryosu faiz oranlarını sabit tutup gelen verileri değerlendirmek olsa da, Schiffrin, ek indirimler için gereken eşiğin toplantı öncesi endişe edilenden daha düşük olabileceğini savundu.

Powell uyardı Powell, işgücü piyasasının kademeli olarak soğumaya devam ettiğini kabul etmekle birlikte, son istihdam verilerinin temel istihdam artışını abartıyor olabileceği konusunda da uyardı.

Önemli ölçüde aşağı yönlü işgücü piyasası riskinden bahseden Powell, Fed'in aşırı ısınmadan ziyade bozulma belirtilerine karşı giderek daha hassas hale geldiğini ima etti.

Goldman'a göre, bu vurgudaki değişiklik, politika beklentilerini şekillendirmede önümüzdeki işgücü piyasası verilerini kritik hale getiriyor.

Schiffrin, özellikle ana istihdam artışından ziyade işsizlik oranına odaklanılacağını ve önümüzdeki birkaç istihdam raporunun, Fed'in gevşemeye devam edip etmeyeceğinin kilit belirleyicisi olacağını söyledi.

Daha ileriye bakıldığında, Goldman, enflasyonun düşmeye devam ederken işgücü piyasasında gevşeme yaşanacağı ve Fed'in kalan politika kısıtlamalarını kaldırmasına olanak tanıyacağı görüşünü yansıtarak, gevşeme döngüsünün 2026'ya kadar uzanabileceğini ve federal fon hedef faiz oranının %3 veya altına düşebileceğini öngörüyor.