Haber Detayı
Morgan Stanley'e göre 2026'da piyasaları sarsacak üç gelişme
Analistler 2026 yılında da hisse senedi piyasaları için iyimser bir tablo çiziyor. Ancak Morgan Stanley, beklentileri tersine çevirebilecek ve piyasaları zorlayabilecek üç olası riski sıraladı.
Piyasa tahmincilerinin büyük bölümü, hisse senedi piyasalarının önümüzdeki yıl da yükselişini sürdürmesini bekliyor.
Ancak Morgan Stanley stratejistleri, 2026’da piyasalarda dengeleri bozabilecek beklenmedik gelişmelerin göz ardı edilmemesi gerektiğini vurguluyor.Banka, yayımladığı yıl sonu değerlendirmesinde S&P 500 endeksinin 2026’da şirket kârlarındaki güçlenme ve ABD ekonomisine yayılan “kademeli toparlanma” sayesinde yaklaşık yüzde 13 yükselmesini beklediğini açıkladı.
Buna karşın, “Sürprizsiz bir yılın kendisi sürpriz olur” ifadesiyle risklere dikkat çekildi.Morgan Stanley stratejistlerine göre 2026’da öne çıkabilecek üç büyük sürpriz şu şekilde:İŞSİZLİK ARTMADAN VERİMLİLİK PATLAMASIİlk olası senaryo, “işsiz ama verimli” bir büyüme dönemi.
Bu senaryoda ABD’de iş gücü piyasası zayıflarken, artan verimlilik ekonomik büyümeyi destekleyebilir.
Böyle bir tablo, ücret artışlarını ve enflasyonu baskı altında tutarak ABD Merkez Bankası’na (Fed) daha fazla faiz indirimi alanı açabilir.Morgan Stanley’ye göre bu koşullarda çekirdek enflasyon yüzde 2’nin altına inebilir.
Banka, arz kaynaklı bu dezenflasyonun, Fed’in gevşek para politikasına geçmesine olanak tanıyacağını ve yatırımcıların ABD’de artan bütçe açıklarına yönelik endişelerini de azaltabileceğini belirtiyor.ABD Çalışma Bakanlığı verilerine göre, tarım dışı sektörlerde saat başına üretim ikinci çeyrekte yıllık bazda yüzde 3,3 artarak önceki çeyrekteki yüzde 1,8’lik düşüşten güçlü bir toparlanma gösterdi.HİSSE SENEDİ VE TAHVİL İLİŞKİSİNDE YENİ KIRILMAİkinci sürpriz ihtimali, hisse senetleri ile tahviller arasındaki geleneksel ters yönlü ilişkinin yeniden değişmesi.
Normal şartlarda riskli varlıklar düşerken tahviller değer kazanır.
Ancak 2025’te hem hisse senetleri hem de tahviller birlikte yükseldi.Morgan Stanley’ye göre bunun nedeni, zayıf ekonomik verilerin Fed’den faiz indirimi beklentilerini güçlendirerek hisse senetleri için olumlu algılanması oldu.
Ancak enflasyonun yeniden Fed hedeflerine gerilemesi halinde bu dinamik tersine dönebilir.Stratejistler, bu durumda kötü ekonomik verilerin yeniden riskli varlıklar için olumsuz algılanabileceğini ve ABD tahvillerinin portföylerde yeniden güçlü bir denge unsuru haline gelebileceğini belirtiyor.EMTİA VE ENERJİ FİYATLARINDA SERT YÜKSELİŞÜçüncü risk ise emtia ve enerji fiyatlarında güçlü bir yükseliş ihtimali.
Morgan Stanley, 2025’te iyi bir performans sergileyen emtiaların 2026’da da yeni zirveler görebileceğini öngörüyor.Buna yol açabilecek faktörler arasında Fed’in faiz indirimlerine devam etmesi, buna karşılık diğer merkez bankalarının faiz artırması ve bunun sonucunda ABD dolarının zayıflaması yer alıyor.
Zayıf doların ve teşviklerin Çin ekonomisinde toparlanmayı desteklemesi de emtia talebini artırabilir.Banka, bu koşullar altında enerji fiyatlarının, özellikle de son beş yılın en düşük seviyelerine yakın seyreden benzin fiyatlarının, yeni zirvelere yükselebileceğini belirtiyor.ALTIN VE METALLERDE REKORLARPiyasa genelinde 2026’nın emtialar için olumlu bir yıl olması bekleniyor.
Sıkı arz koşulları, yapay zekâ yatırımlarının talebi artırması ve güvenli liman arayışı bu beklentiyi destekliyor.Altın bu hafta ons başına 4.400 doların üzerine çıkarak tüm zamanların en yüksek seviyesini gördü.
Metal, yıl genelinde yaklaşık yüzde 70 değer kazanarak 1979’dan bu yana en güçlü yıllık performansına hazırlanıyor.Yapay zekâ yatırımlarının merkezinde yer alan gümüş ve bakır da hafta içinde yeni tarihi zirvelere ulaştı.
