BBVA: Enflasyondaki gerileme ocakta 150 baz puanlık faiz indirimine alan açıyor

BBVA Research, aralık ayı tüketici fiyatları verisine ilişkin değerlendirmesinde, enflasyonun beklentilerin altında gerçekleşmesinin ve yılın başında uygulanan destekleyici vergi ayarlamalarının, ocak ayında politika faizinde 150 baz puanlık bir indirime olanak tanıdığını belirtti.

Merkez Bankası politika faizini aralık toplantısında 150 baz puan indirimle yüzde 38 seviyesine çekmişti.

Kuruluş buna karşın enflasyon eğilimindeki kalıcılık ve yüksek seyreden beklentilerin, para politikasında temkinli duruşun sürdürülmesi gerektiğine işaret ettiğini vurguladı.ForInvest Haber'de yer alan raporda, manşet enflasyonun aralık ayında aylık yüzde 1’in altında kalmasının; mevsimsel olarak zayıf seyreden çekirdek enflasyon ile enerji fiyatlarındaki gerilemeden destek aldığı ifade edildi.

Ancak BBVA’nın mevsimsellikten arındırılmış hesaplamalarına göre tüketici fiyat endeksi aylık bazda yüzde 1,6’ya yükseldi.BBVA, 2026’nın ilk yarısında özellikle akaryakıt, alkol ve tütün ürünlerinde üretici fiyatlarına kıyasla daha düşük vergi oranlarının ve bazı yönetilen fiyat ayarlamalarının, Merkez Bankası’nın yıl sonu için yüzde 19 olan üst tahmin bandıyla uyumlu şekilde yapılmasının beklentilerin çıpalanmasına yardımcı olabileceğini belirtti.

Bu adımların, yüzde 27’lik asgari ücret artışından kaynaklanan baskıları kısmen dengeleyebileceği ifade edilirken, yaklaşan TÜFE metodolojisi değişikliklerine ilişkin belirsizliklerin sürdüğü de not edildi."Hizmet enflasyonunda atalet devam ediyor"Raporda, aralık ayındaki iyileşmeye rağmen enflasyon beklentilerinin halen Merkez Bankası’nın 2026 sonu için öngördüğü yüzde 16’lık medyan ve yüzde 19’luk üst bandın üzerinde seyrettiği vurgulandı.

Hizmet enflasyonundaki güçlü ataletin devam ettiği, gevşemeye başlayan finansal koşulların ise talebi desteklemeye başladığına dikkat çekildi.BBVA’ya göre, aralık ayı enflasyonunun beklentilerin altında kalması ve gıdada olumsuz bir sürpriz yaşanmaması durumunda, ocak ayı enflasyonuna yönelik tahminlerde aşağı yönlü riskler artabilir.

Bu görünümün, politika faizinde ocak ayında da 150 baz puanlık bir indirime alan yarattığı ifade edildi.

Banka, önümüzdeki dönemde TÜFE endeksindeki olası revizyonları, uygulanan politika bileşiminin etkinliğini ve risk dengesini yakından izleyeceğini; yıl sonu için piyasa ortalamasının üzerinde bulunan yüzde 25’lik enflasyon tahminini bu çerçevede değerlendirmeye devam edeceğini bildirdi.