Dünya Altın Konseyi Araştırma Başkanı Artigas: Dünya altınının beşte biri bireylerin elinde

Dünya Altın Konseyi Küresel Araştırma Başkanı Juan Carlos Artigas, CNBC-e Londra Temsilcisi Berfu Güven’e verdiği röportajda Venezuela’da yaşanan gelişmelerle birlikte 2026’ya güçlü bir jeopolitik risk başlığıyla girildiğini hatırlattı.

Artigas Jeopolitik Risk Endeksi (GPR) üzerinden yapılan analizlere göre, endekste yaşanan 100 puanlık artışın altın fiyatlarında kısa vadede yaklaşık yüzde 2,5’lik bir yükselişe yol açtığını belirtti.“Jeopolitik risk altını besliyor” Artigas’a göre jeopolitik gelişmelerin altın üzerindeki etkisi yalnızca anlık fiyat tepkileriyle sınırlı değil. “Eğer yaşanan şoklar küresel ekonomi, ticaret akışları ya da finansal piyasalar üzerinde kalıcı etkiler yaratıyorsa, altın üzerindeki destek de daha uzun soluklu oluyor” diyen Artigas, son birkaç yılda altının güçlü performansında jeopolitiğin belirleyici rol oynadığını ifade etti.“Faiz indirimi beklentileri de altını destekliyor”Altının görünümünü belirleyen dört ana faktöre dikkat çeken Artigas; “ekonomik büyüme, risk ve belirsizlik, fırsat maliyeti ve momentum” başlıklarını sıraladı.

Artigas jeopolitiğin yanı sıra, 2025’te olduğu gibi daha düşük faiz ortamının da özellikle yatırım amaçlı altın talebini desteklediğini söyledi.“Altın stratejik bir varlık”2025’te altın fiyatlarının yüzde 67 artarak 1971’den bu yana en güçlü yıllardan birini geride bıraktığını hatırlatan Artigas, buna rağmen altının portföylerdeki rolünü yitirmediğini vurguladı:“Tahvil ve hisse senetleri arasındaki korelasyon yükseldi.

Bu da yatırımcıları yeniden altın gibi dengeleyici varlıklara yöneltiyor.

Üstelik altın yatırım piyasası hala doygun değil; Covid dönemi ya da küresel finans krizi seviyelerine ulaşmış değiliz.”Altın fiyatlarında üç senaryoDünya Altın Konseyi’nin doğrudan fiyat tahmini yapmadığını belirten Artigas, farklı makro senaryolara göre altının performansını şöyle beklediklerini aktardı:“ABD ekonomisinde yavaşlama ve finansal risklerin artması halinde fiyatlar yüzde 10–15 daha artabilir.

Küresel çapta resesyon ya da yaygın jeopolitik stres senaryosunda ise yüzde 30’a varan getiriler mümkün.

Buna karşılık risklerin hızla azalması veya faizlerin yükselmesi durumunda altında yüzde 20’ye varan aşağı yönlü baskı da oluşabilir.

Bu gerçekten makroekonomik koşulların nasıl gelişeceğine bağlı.Ancak altın fiyatlarının bu ortamda çift haneli getiri sağlayabileceği durumlar ve olaylar var.”“Kripto, altının yerini almadı”Altının güvenli liman rolünün kripto varlıklar tarafından tehdit edildiği görüşüne katılmadığını söyleyen Artigas bu durumu şöyle anlattı:“Altının talep yapısı çok daha dengeli.

Yatırımın yanı sıra mücevher ve elektronik gibi reel kullanım alanları var.

Bu yapı, altını diğer varlıklardan temelden ayırıyor.”“Türkiye dünyada beş alıcıdan biri”Artigas Türkiye’nin altın piyasasında özel bir yere sahip olduğunu vurguladı: “Türkiye, Çin, Hindistan ve ABD gibi ülkelere kıyasla ölçek olarak çok daha küçük olmasına rağmen, dünyada altın talebinin en güçlü olduğu ülkelerden biri.

Bunun arkasında güçlü bir kültürel bağ ve altının kur, enflasyon ve belirsizliklere karşı birikim aracı olarak görülmesi var.”Artigas, altın rezervinde Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın dünyada ilk 10–11 arasında yer aldığını, 2025’te ise en büyük beş alıcıdan biri olduğunu söyledi.

Artigas bankacılık sisteminde sermaye yeterliliğinde altının kullanılabilmesinin Türkiye’yi diğer ülkelerden ayıran bir faktör olduğunu ifade etti.Yastık altı altın ne kadar?Türkiye’deki yastık altı altın miktarı ile ilgili rakam vermeyen Artigas, dünya genelinde yer üstündeki altın stoklarının yaklaşık beşte birinin bireylerin doğrudan mülkiyetinde bulunduğunu söyledi:“Bu altının tamamı yastık altında değil; bir kısmı özel kasalarda ya da bankalarda da tutuluyor.

Ancak küresel altın stoklarının yaklaşık yüzde 17–20’si doğrudan bireylerin mülkiyetinde ve bireysel sahiplik, altının küresel talep yapısının hala çok önemli bir parçası.”Artigas “fiziksel altından dijital altına geçiş hızlanır mı?” sorusuna ise şu yanıtı verdi:“Dijital altından ne kastedildiğine bağlı.

Token bazlı ürünler hala çok erken aşamada.

Ancak yatırımcılar, altına erişmek için uzun süredir fiziki altınla desteklenen finansal ürünleri kullanıyor.

Bugün dünyada 120’den fazla altın destekli ETF var; bunların bir kısmı Türkiye’de de işlem görüyor ve bu fonlar toplamda yaklaşık 4 bin ton fiziki altın tutuyor.”